La Domenica Del Corriere - Canada Strong Fund e Canada Strong Notes: come i cittadini possono investire nei progetti nazionali

Il governo canadese ha delineato il quadro operativo per il Canada Strong Fund (CSF), identificato come il primo fondo sovrano nazionale del paese. Presentato nel bilancio federale 2026 dal premier Mark Carney, il CSF è strutturato come un'entità autonoma con il mandato esclusivo di investire in aziende e progetti canadesi, offrendo ai cittadini una via diretta per condividere i rendimenti finanziari generati dai capitali pubblici.

A differenza dei fondi sovrani internazionali che operano su scala globale o gestiscono redditi derivanti da risorse naturali, il CSF ha un focus geografico rigorosamente domestico. L'iniziativa prevede un apporto iniziale di 25 miliardi di dollari federali distribuiti nell'arco di tre anni. Questo modello si allinea a precedenti esperienze provinciali, come l'Alberta Heritage Savings Trust Fund istituito nel 1976 per convertire i redditi delle risorse non rinnovabili in investimenti a lungo termine; ad aprile 2026, il fondo dell'Alberta era valutato 32 miliardi di dollari.

Il CSF si distingue inoltre per la sua strategia di investimento: l'ente opererà a distanza dal governo, pubblicando report trimestrali e annuali comparati con gli investimenti del settore privato. Tipicamente, il fondo investirà insieme ad investitori privati sotto termini simili, valutando i potenziali profitti contro il rischio di perdita di capitale. Il CSF acquisirà partecipazioni minoritarie senza assumere il controllo delle entità supportate.

Le principali aree di investimento includono aziende e progetti che ricevono già assistenza federale tramite finanziamenti, sovvenzioni o supporto dall'Ufficio dei Grandi Progetti. Sebbene la partecipazione non sia obbligatoria per queste realtà, il sostegno esistente crea opportunità per il CSF. I target potenziali comprendono progetti di dighe idroelettriche, produttori di semiconduttori in espansione e iniziative relative a minerali critici supportate da nuove infrastrutture stradali ed elettriche.

Il fondo identificherà anche autonomamente imprese canadesi promettenti. In scenari dove i rendimenti finanziari attesi soddisfano i requisiti e esiste un solido caso per benefici economici più ampi, il CSF potrebbe investire senza un partner privato. Potrà assumere partecipazioni minoritarie passive in gruppi aggiudicatari di contratti e reinvestire i proventi in altre iniziative domestiche. Il bilancio chiarisce che il ruolo del CSF è generare rendimenti da investimento, mentre i programmi federali esistenti continueranno a fornire sovvenzioni o finanziamenti a condizioni più favorevoli per facilitare il completamento dei progetti.

Per l'istituzione del fondo, il governo prevede di introdurre una legislazione nei prossimi mesi. Fino all'entrata in vigore della normativa, il CSF sarà configurato come una sussidiaria interamente posseduta dalla Canada Development Investment Corporation. L'ente avrà un proprio direttore generale e un consiglio proposto di sette membri, composto dal direttore generale, dal sottosegretario federale del Tesoro e cinque direttori indipendenti con esperienza in investimenti o corporate.

Per i singoli cittadini canadesi, il bilancio propone l'introduzione dei Canada Strong Notes all'inizio del 2027 attraverso istituzioni finanziarie partecipanti. Questi prodotti di investimento saranno collegati alle performance del fondo sovrano ma includeranno la protezione dell'importo inizialmente investito alla scadenza. I notes pagheranno un tasso di interesse base e offriranno rendimenti aggiuntivi in base alle performance del CSF. Gli investitori potrebbero ricevere guadagni tramite pagamenti di interesse periodici e un payout più elevato alla maturità.

Il governo ha fornito un esempio pratico: un individuo che investe 5.000 dollari in un Canada Strong Note a dieci anni per finanziare l'istruzione post-secondaria di un nipote riceverebbe pagamenti di interesse annuali e potenziali rendimenti aggiuntivi basati sulle performance del fondo, con i 5.000 dollari originali protetti alla scadenza. Prima di investire, i privati esamineranno come vengono calcolati i rendimenti e le condizioni per il ritiro anticipato.

Il bilancio riconosce che gli investimenti nel CSF comportano rischi, inclusa la possibilità di perdite insieme ai partner privati. Oltre al contributo federale iniziale, il fondo sarà finanziato dai capitali raccolti tramite i notes, dai proventi di attività e proprietà federali, dalle partecipazioni in asset commerciali governativi esistenti e dagli utili reinvestiti.

Una fonte significativa di capitale futuro potrebbe provenire dagli aeroporti più grandi del Canada. A settembre 2026, il premier Carney ha annunciato piani per cercare investimenti privati in quattro aeroporti di proprietà federale: Vancouver International Airport, Calgary International Airport, Toronto Pearson International Airport e Montreal-Trudeau International Airport. Attualmente gestiti da autorità aeroportuali non profit locali che pagano un affitto annuale al governo federale, sotto il modello proposto gli investitori otterrebbero contratti a lungo termine per la gestione mentre il governo mantiene la proprietà delle terre e degli asset.

Vancouver International Airport è considerato come possibile primo sito per questo cambiamento di privatizzazione for-profit, anche in considerazione del potenziale coinvolgimento delle Prime Nations in una quota minoritaria di proprietà operativa.

R.DeCrescenzo--LDdC